美国民主党重获参议院控制权对金融市场影响几何?

作者:阿飞
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摘要:美国佐治亚州掀起“蓝色浪潮”。 据多家外媒报道,当地时间1月6日,在美国佐治亚州联邦参议员决选中,民主党赢得全部两个席位,从而能掌控参议院。

美国佐治亚州掀起“蓝色浪潮”。

据多家外媒报道,当地时间1月6日,在美国佐治亚州联邦参议员决选中,民主党赢得全部两个席位,从而能掌控参议院。

佐治亚州作为新晋摇摆州,这一场联邦参议院决选可谓是2020美国大选的续章。

在赢下佐治亚州两个席位后,美国民主党与共和党在参议院席位变成50:50。在“打成平手”后,凭借当选副总统兼参议院议长哈里斯的关键1票,民主党实现了赢得总统、众议院和参议院的“蓝营横扫”。

新一轮刺激方案有望出台

两场参议院决选将决定未来美国政治的走向。否则拜登将会在施政过程中受到掣肘,不但部分内阁提名可能会受阻,而且其竞选承诺的实现将不得不借助行政令来强制实现。

美国资管公司认为,当选总统拜登推进雄心勃勃的立法议程的前景更为光明。此次佐治亚州参议员决选民主党大获全胜,10年来首次出现一党掌控参众两院和白宫,华盛顿的权力格局将发生重大变化。

证券固收研究部表示,拜登上台后,财政政策方面将加码抗疫财政刺激以及推动基建投资计划,加税和加强监管等政策通过的可能性也将提高。民主党将会在近期出台的9000亿美元财政刺激的基础上,将个人现金救助从600美元提高到2000美元,从而增加4640亿美元的财政刺激。随着在参议院的掣肘减少,预计民主党还会全面推动延长失业救助金、扩大薪酬保护计划贷款(PPP)、增加对州和地方政府援助。

景顺亚太区(日本除外)全球师赵耀庭亦指出,美国民主党赢得佐治亚州两席参议院议席,民主党继而执掌参众两院,掀起“蓝色浪潮”,让当选美国总统的拜登有了更多支持以推进他的议程。最有可能排在议程首位的是新一轮刺激方案,以帮助在最近的经济援助计划中被忽略的各州和市政府,并把直接支付额提高到每人2000美元,并扩大失业救济金。财政刺激措施有望加强,这将提振美国和亚洲股市。由于今年估值回升和预期更多的财政刺激,周期性、价值型和小盘股应在2021年跑赢大盘股。

花旗首席中国经济学家刘利刚此前接受澎湃新闻采访时表示,如果拜登政府能成功出台财政刺激政策,将会注重补美国经济的短板,即在基础设施方面加大投入,对教育、卫生各个方面也要加大投入,特别是在全民医保方面,要把现有的奥巴马政策做大做广。

美元或将加速贬值

由于投资者大举买入金融和工业类股,押注民主党赢得佐治亚州联邦参议员席位将导致美国出台更多财政刺激和基础设施支出,美股道指和标普500指数收盘时再创历史高位。

美元指数跌至近三年最低位后有所反弹,美国10年期国债收益率升至1%之上,为去年3月来首见触及1.0524%的日高点。

赵耀庭认为,在美国民主党全面领导下,预计将会有额外的财政刺激措施,这对亚洲的经济和市场有利。亚太地区以出口为导向的经济体最容易受到周期性因素的影响,相对于全球各经济体而言,他们将受益较大。

赵耀庭还指出,由于企业税率预期会提高,以及更加严格的监管要求,科技股可能会在短期内跑输大市。不过,由于美国经济复苏缓慢,赵耀庭认为,国会短期内不会有意向去推动提高企业税来补助刺激措施。

国泰君安证券固收研究部分析称,决选结果对美股的影响依然向上,尽管“蓝营横扫”不如“分裂国会”更加利好股市;美债将加速上行,但是很难重复2016年“特朗普交易”期间的走势;结构性和周期性因素共振下,美元指数将加速贬值;美元贬值将会继续推动人民币被动升值。

落脚到国内方面,国泰君安表示,“蓝营横扫”对国内债市可能产生扰动,但是流动性边际宽松仍然是债市短期的主要矛盾。在民主党掌控两院基本确认后,通胀预期因为更多财政刺激可能出台而抬升。2021年全球复苏共振是主线逻辑,如果后续民主党加码财政刺激,那么美国经济复苏将会推动实际回升并且由负转正,10年期美债利率或将逐季抬升至1.40-1.60%。

汇率方面,该机构指出,结构性和周期性因素共振下,美元指数将加速贬值。2020年新冠疫情迫使美国的经常账户+财政的双赤字已经超过的20%,储的资产负债表规模从年初已增加3.1万亿美元至7.2万亿美元(占GDP的37%),叠加更多财政刺激的预期,美元面临中长期下行的结构性压力。另一方面,随着全球经济复苏共振、风险偏好在大选尘埃落定后逐步回升、疫苗研发超预期,美元也面临周期性的下行压力。美元可能已经正处于新一轮的下行周期。

(文章来源:澎湃新闻)