机构:内外需走强推动价格指标回升

作者:阿飞
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摘要:本周公布的12月份价格指标上升,价格指标均处于低位,温和再通胀局面。同比上涨0.2%,较11月回升0.7个百分点,环比上涨0.7%;同比下降0.4 %,降幅继续收窄,环比上涨1.1%。消费品价格由于需求不足等因素带动逐步下滑

本周公布的12月份价格指标上升,价格指标均处于低位,温和再通胀局面。同比上涨0.2%,较11月回升0.7个百分点,环比上涨0.7%;同比下降0.4 %,降幅继续收窄,环比上涨1.1%。消费品价格由于需求不足等因素带动逐步下滑,工业品价格企稳回升,CPI-PPI剪刀差继续下降。CPI环比由降转涨,PPI环比涨幅扩大,价格指标有企稳回升的迹象。

CPI方面,2020年12月CPI同比上涨0.2%,由11月的下降0.5%转正。其中,非食品价格表现平稳,食品价格上涨1.2%较上月的-2%回升较多。主要是因为猪肉价格在年末出现了一轮快速上行,12月猪肉价格同比下降1.3%,降幅较11月收窄11.2个百分点,环比由前值的-6.5%变为6.5%。同时原格稳步上行,带动、和液化石油气价格上涨。猪肉、能源价格共振上行。核心CPI同比0.4%,回落0.1个百分点。环比增长0.7%,消费品价格温和企稳回升。

12月以来价格、能源价格有一定上行,叠加春节因素,一般消费品价格易涨难跌,一季度CPI继续处于低位小幅温和回升概率大。

PPI方面,工业品价格继续回升。2020年12月PPI同比下降0.4,较上月回升1.1个百分点。11月以来工业品价格修复回升趋势加速。PPI环比上涨1.1%,为2017年以来最高。新涨价动能不弱。上游生产资料价格继续较快上扬,原油、有色、黑色、煤炭产业链商品价格普遍大涨。

国内复工复产进度较快,产出增长相对较快,工业品需求较好。国际方面,疫苗落地后全球需求复苏预期以及美国财政扩张预期支撑国际油价、有色、铁矿石价格大幅上升。经济修复渐进式推进的过程没有结束,PPI仍处于低位回升的过程中,2021年初应继续攀升。不过由于推动工业品价格全面上涨的动力不够,PPI大幅上涨的可能性也不高。

整体而言,CPI在2021年位于低位,先走低再回升,整体温和;PPI在2021年继续攀升,先回升再回落,整体好于2020年。祝大家周末愉快!

(文章来源:国元期货)