买入保护性看跌期权

作者:阿飞
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摘要:金融期权成交量同步萎缩,下降近20%,沪市50ETF期权成交296万张,沪市、深市、中金所300ETF期权成交量分别为240.1万、42.3万、17.3万张。50ETF期权成交PCR为0.68,沪深两市300ETF期权成交PCR分别为0.7、0.56,认购期权成交量远高于认沽期权。投资者主要集中于当月合约上进行交易,占比80%左右份额,下月合约活跃度提升,ETF期权成交量占比在13%左右。因本周中金所股指期权到期,下月合约成交份额升至33%。

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1月14日A股出现明显回调,两市低开后早盘探底虽有回升,但午后再度振荡下行,并且市场风格分化严重,前期涨势较好的抱团股全线大跌,低位股超跌反弹。收跌0.91%于3565.9点,、指数分别下跌1.6%、1.93%,而代表小票的中证1000指数基本收平。两市成交金额虽有下降但仍保持在1万亿元以上,涨停89家,跌停42家,21.47亿元,净流入29.60亿元。

金融期权成交量同步萎缩,下降近20%,沪市50期权成交296万张,沪市、深市、中金所300ETF期权成交量分别为240.1万、42.3万、17.3万张。50ETF期权成交PCR为0.68,沪深两市300ETF期权成交PCR分别为0.7、0.56,认购期权成交量远高于认沽期权。投资者主要集中于当月合约上进行交易,占比80%左右份额,下月合约活跃度提升,ETF期权成交量占比在13%左右。因本周中金所股指期权到期,下月合约成交份额升至33%。

豆油期货,永安期货

近期自身的波动加剧,期权头寸不断累积, 50ETF期权持仓量增加5.5%至332万张,300ETF期权合计281.3万张,当月合约持仓占比近60%。从各行权价成交持仓分布情况可以看出,金融期权投资者主要集中于平值期权上进行交易,沪市300ETF期权5.5行权价合约合计近80万张成交量,日内成交十分活跃。

伴随标的振荡下行,隐含波动率先小幅上涨后回落,未呈现明显相关性,相比开盘各月份IV值分别变化-0.6个百分点、-0.05个百分点、0.17个百分点、0.07个百分点收于21.2%、23.7%、23.1%、22.7%,除近月合约外呈现为近高远低的IV期限结构。与历史波动率相比,当前波动率处于合理水平。

方向性操作建议上,短期大票涨幅过大,有较大回调可能,牛市价差头寸建议止盈,股票多头可卖出看涨期权做保护,或买入看跌期权以防大幅下跌风险。

(文章来源:期货日报)