A股开门红一路红?黄燕铭:站住3500点才是真的牛

作者:阿飞
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摘要:2021年投资怎么投?未来市场如何演化?老热点持续还是分化开始?央视财经开年策划“2021牛年投资大趋势”1月5日直播中,证券研究所所长黄燕铭,携国泰君安证券研究所副所长鲍雁辛、国泰君安证券研究所所长助理訾猛,

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2021年投资怎么投?未来市场如何演化?老热点持续还是分化开始?央视财经开年策划“2021牛年投资大趋势”1月5日直播中,证券研究所所长黄燕铭,携国泰君安证券研究所副所长鲍雁辛、国泰君安证券研究所所长助理訾猛,独家解读。

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黄燕铭最新观点:3500点是关键!站稳,未来持续牛市;回落,非常好的买点

新年第二个交易日,A股继续上冲,A股连续两天成交破万亿。这样的开门红行情还会持续多久?在直播中证券研究所所长黄燕铭认为2021年1月4日的行情延续了3日的整个走势,大盘指数摸到了3100-3500点,并且有所上延,而且突破了,但是是有效还是无效的突破,不能确认。突破的核心原因跟前期中央经济工作会议,和最近一段时间市场看到对于,以及金融市场监管,包括对的有关的考评管理制度的出台,有很大的关系,最近市场的走强,很重要的是来自于政策和银行金融市场监管方面的原因。1月4日大盘上升动力比较强,成交量放大到一万亿水平,相信投资者在2014年、2015年的时候,对当年的万亿成交量记忆犹新,这次行情跟当年不太一样,这次上升股票是非常好的基本面支持的大蓝筹,以及大家公认的龙头公司。

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黄燕铭强调,3500点突破的话,需要反复进行几次,成交量需要反复放大,3500点还是一个非常重要的争夺关口,大盘指数一旦能够站稳3500点,未来将会是非常持续的牛市。现在的关键点是3500点能不能站稳,这是很关键的问题。大家一定要记得,如果指数再次出现回调,回落到3500点之下,是非常好的买入时间。

监管函、关注函,按不住白酒的“牛头”?国泰君安:高端消费仍是未来至少十年以上的长周期趋势

元旦前,茅台和接了两张关注函,元旦后的2021年1月3日,接到了2021年第一张监管函,这三家都是涉嫌在非指定信息披露媒体和场合,公布了一些跟经营有关的数据,原以为被监管了,股价应该跌,结果这两天走势并没有怎么跌,继续创新高。

国泰君安证券研究所所长助理訾猛分析认为, 4日出现监管问询函以后,白酒板块开盘出现了短期小的波动,但是很快拉起来了,主要跟白酒整个基本面的确定性趋势,在整个消费行业横向比较来看,相对来说比较强的。尤其是高端白酒这一类,基本上代表了中国整个高端消费的方向。他强调,高端消费是未来至少十年以上的长周期趋势,主要得益于未来整个财富的分化演变过程。整个高端类依然表现非常好,体现最明显的依旧是白酒。

2021投什么?黄燕铭划重点:绕不开的新能源,科技股中的低风险

国泰君安证券研究所所长黄燕铭说,2021年在投资方面,他们团队最看好的主题主要是两个,一是新能源,二是国防。去年新能源表现非常火,除了等等一系列的因素以外,还有一个很重要的原因就是在2020年大家对于新能源汽车热度全面大幅度提高,导致新能源汽车销量大幅度提升。他认为新能源在中国的实体经济过程当中是未来十年的主题。他认为2020年新能源表现相当不错,新能源主题2021年不会很快结束,至少2021年上半年新能源依然是A股市场投资的重点,大家还是可以寻找一些新能源上市公司里面基本面景气度比较高,然后有支撑的这些股票。

另外,黄燕铭特别强调的是2021年投资重点在科技板块当中低风险特征股票,而不在科技板块当中高风险特征的股票,科技板块里面的低风险特征股票主要是什么?第一是新能源,第二是电子。计算机,风险度高一点,传媒风险度可能更高。所以站在现在的位置上,科技股的重点应该是在新能源和电子,计算类和传媒类股票相对来讲不会是市场的热点。

老龙头还是新龙头?黄燕铭:选股看赛道企业竞争优势很关键

在回答如何寻找未来能成为龙头的公司的问题时,国泰君安证券研究所所长黄燕铭做了深入的分析,他梳理了十年前和现在不同的选股理念。他分析说,十年前选股票,国家出什么样的政策,这个政策对哪些行业有利,由此把这些股票找出来。比如国家要放信贷,就去找银行,下一步是房地产,下一步是建材,再下一步是钢铁煤炭,以前是这样的炒股方法。

那个时候找研究员都是学经济学、金融学,从经济研究角度研究股票,只要行业好、赛道好,这个公司就差不多。2017年开始出现炒龙头股的现象,和供给侧改革有很大的关系,经济增速换挡的过程,是龙头股行情出现的核心原因。如果经济高速增长,所有企业抢新的市场份额,这个时候每个企业都能够活得很好,龙头公司活得很好,非龙头公司也可以获得市场份额,大家日子都过得不错。经济增速换挡,新的市场空间没有了,由此导致了行业内部竞争加剧,只有具有竞争优势的企业才能胜出,没有竞争优势的企业被别人收购兼并退出市场。

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黄燕铭在直播中解释了什么叫做龙头公司,并不是规模最大的叫做龙头公司,而是具有竞争优势的才能叫做龙头公司。未来怎么选股?选股的核心是,公司的赛道。比如新能源、电子、军工这些符合国家的政策、符合国民经济发展需要、符合人们需要,肯定是好赛道。大家普遍没有关注到另外一个问题,一个企业除了赛道好,是否具有竞争优势很关键。企业如何获得竞争优势,最关键是企业管理水平、企业家精神,由此创造了企业的竞争优势,带来了企业的价值。

周期股究竟买点啥?这些赛道你还不上车?

在谈到周期股里面谁的确定性最强的话题时,国泰君安证券研究所副所长鲍雁辛认为,新能源里面的材料锂和钴属于涨价周期,铜和铝是全球经济最直接的反映,有色在经济复苏里先反应,价格表现会比较猛。铜价2020年涨了60%,石化、化工这些品种通常涨价周期比较长,确定性都有,只是不同的表现阶段,包括石油下游产品、煤化工、化纤上游产品,现在都属于涨价周期。他非常看好大炼化、染料、化纤这些赛道属于全球定价大宗品的,都是补库存周期,他认为这个周期至少走到2021年年中。

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他还特别强调,在这些赛道上的龙头公司往往拥有巨大的市场份额,过去中国制造业有很多公司走向世界。这样的公司,以前都是拿着周期品的估值定价,一旦这个过程走向世界之后,要按照全球制造业统一逻辑、统一估值体系定价,其实很多公司在1-2年的时间,都是估值抬升的通道。

消费品下一个龙头在哪里?两大风口别错过

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国泰君安研究所所长助理訾猛认为,消费品龙头跟其他行业可能稍微有点差异,因为消费者是一个多品牌、多品类,特征比较明显的行业。龙头分为两种,一种叫产品型龙头,就是一个单品非常牛,处于快速增长期;第二类是快速增长型的龙头,多品类组合的企业,实现多品类共同发展,企业处于稳定性增长阶段。

新兴消费领域正在成为产品型的龙头公司,包括零食类公司、化妆品公司。这几年陆续上市的一些化妆品公司,尤其是今年美股上市的化妆品公司,增长非常快,迅速地用三五年时间突破了过去很多公司20几年的成长,或者积累的收入体量,所以相对来说速度要快很多,逐渐成为了产品性公司。

平台性的公司,大部分可能在偏传统性的公司里,如果要获得增长,来自品类扩张。还有一类公司是在新兴消费里面,通过创新方式,激发新的消费需求,所以这些公司逐渐成为单品类龙头,成长到一定阶段后,有了品牌基础,可能也会跨品类扩张,形成平台性的公司。

(文章来源:央视财经)