2021年市场震荡向上 慢牛前行

作者:阿飞
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摘要:2020年A股已经收官,无论你是赚钱还是亏损,都已经成为过去,也无法改变。2021年市场又开始启程,我们只能是重整行装再出发,争取在新的一年里看清趋势、踏准节奏、买中热点,实现投资正收益特别是大收益。然而随着市

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2020年A股已经收官,无论你是赚钱还是亏损,都已经成为过去,也无法改变。2021年市场又开始启程,我们只能是重整行装再出发,争取在新的一年里看清趋势、踏准节奏、买中热点,实现投资正收益特别是大收益。然而随着市场的规范和开放发展,股市投资早已告别闭着眼睛发财的阶段,它甚至变成了一件技术活,它需要分析、判断、预测、纠错和不断适应趋势的变化。尤其是年初,更有必要对来年的行情走向进行梳理分析,明确行动的方向。

机遇与风险

俗话说,看清大势才能赚大钱。要想在2021年投资顺利,首先必须对2021年的市场环境有个比较准确的预判。

先看机遇,综合起来至少有以下几点:一是经济复苏的机遇。2020年,因为疫情的影响,全球经济遇到了二战以来最大的衰退。除了中国经济一枝独秀实现正增长之外,各国经济都遭遇到前所未有的下滑。2021年,经济发展环境应该不会比上一年更差,全球经济逐步复苏也会是大概率事件。从各地近期经济工作会议传递的信息来看,应该是增速较快、前高后低。很多城市的预期目标都在8%左右,看起来不低,但如果与2020年平均在6%左右,也不算高。估计2022年全国的经济增速也会恢复到疫情前的水平,即6%左右。增长的走势可能会与2020年的实际走势相反,就是前高后低。经济快速增长必然带来上市公司的改善,那些与复苏紧密相关的行业肯定会有较好的机会,同时也要警惕下半年经济增速回落的压力。二是“十四五”开局的机遇。2021年是实施“十四五”规划的开局之年,一大批重点基础设施、科技攻关、产业升级、民生社会事业项目会开始启动,投资力度必将加大。特别是与新发展阶段、新发展理念、新发展格局相关的热点也会逐步挖掘出来,这些也会给股市的运行带来影响。三是估值修复的机遇。2020年行情总体上是结构性行情,包括顺周期在内的不少板块涨幅不大甚至没有上涨,有些板块下半年特别是年底调整回落幅度还比较深,这种跌出来的机会和风水轮流转估值修复的机会也不能排除。

再看风险,2021年的经济形势依然严峻复杂,在股市投资时也要尽可能把困难考虑得充分一些:其一是疫情变化的风险。最近英国等地出现了新冠肺炎病毒的变异,它对疫情控制的影响还需认真评估,西方资本市场已经表现出担忧。还有就是疫苗接种可能出现的有效性和副作用的风险也会带给资本市场震动。其二是政策收紧风险。全球货币大放水可能会随着经济复苏走向正常,从而影响资本市场的流动性、影响行情的走向。其三是中美关系走向值得关注。其四是高价股泡沫破灭和机构抱团瓦解的风险。从来没有只涨不跌的股票。其五是市场新规实施引发的风险。2021年很可能在全市场实行发行注册制改革和退市新规,势必带来退市股票的增加、交易制度涨跌幅放开到20%的变化。一旦做错,损失将十分惨重。

大盘与个股

考虑到2021年宏观环境的复杂多变,资本市场正处在转型过程中,加上前两年资本市场不少板块与个股涨幅惊人,对大盘与个股的预期应该趋向谨慎一些。

大盘方面,只要不发生系统性风险和重大突发黑天鹅事件,主基调应该是震荡向上、慢牛前行。首先大跌暴跌的空间不大。一方面,支撑指数的大盘蓝筹这两年涨得不多,向下打压的空间有限。另一方面,ST股退市概念股被剔除出指数,差股票影响削弱。其次暴涨大涨的基础缺乏。很多核心资产股票都处在高位,需要时间和业绩来消化,再往上拉没有底气。如果大盘指标股出现疯狂,很可能这两年暴涨的股票就会乘势出逃、兑现利润,最终对冲指数的上涨。再次指数运行区间重心可能上移。2020年指数高低区间没有超过1000点,大多数时候在3300上下震荡。2021年估计沪指高低区间也很难超过1500点,上行运行区间重心可能上移到3500点至3800点左右,下行波动区间也会在2800点到3000点附近。从这个意义上看,2021年4000点以上是止盈区间,3000点以下是布局机会。

个股方面,强者恒强、弱者愈弱的分化走势会更加明显。业绩好的股票将继续给予较高的估值,成长性好的股票会继续高估甚至享受泡沫,差股票会越来越无人问津,“闪崩”可能会成为悬在许多庄股头上的达摩克利斯之剑。赚指数不赚钱或者指数跌了个股依然赚钱的现象可能会成为常态。如何精选个股将会是2021年投资者最大的难题与挑战,投资者收益分化也会成为常态。不过,这两年特别是2020年爆炒的股票按惯例不会在下一年成为大热点,建议不要追高并尽可能回避。

板块与方向

笔者以为还是要紧跟国家政策指向,认真寻找2021年的热点板块与牛股。一要从百年未有的大变局中去考量。重点布局自主可控、军工和军民融合板块。二要从科技自立自强中去挖掘。重点关注卡脖子关键技术领域和国产替代概念。三要从把饭碗牢牢端在自己手里的角度去选择。重点抓住粮食安全和种子安全板块。四要从高质量发展与新经济格局中去琢磨。重点注意高端制造业、数字经济、新兴产业、新型消费板块。五要从满足美好生活需要的新趋势中去感悟。重点留心大消费、大健康板块。六要从经济复苏的受益方向去比选。重点选择大基建龙头与新基建。七要从估值修复中去布局。重点是适时配置顺周期和超跌板块。八要从追求稳定性分散风险的逻辑中去寻找。重点投向风口板块的和。

板块热点是市场各种力量作用的结果,一年可能很多,投资者不可能每个都抓住、都布局在低点,只要我们能碰上一两个,一年的收益就可观了。2021年,大家盈利目标不要定得太高,特别还要注意回避那些假科技、假龙头、假核心资产的崩盘,适时空仓休息,以平常心面对市场,那样就可能最终战胜市场、战胜自己,获得较好的投资成绩。

(文章来源:红刊财经)